Daftar istilah

Arti istilah dan singkatan bisnis yang dipakai di aplikasi, dengan bahasa sederhana.

Cari istilah

Umum

Nilai buku: Nilai harta menurut catatan pembukuan, biasanya harga beli dikurangi penyusutan.
Nilai likuidasi: Uang yang didapat jika usaha ditutup dan hartanya dijual cepat atau terpaksa, biasanya di bawah harga pasar.
Nilai pasar: Harga yang wajar jika harta dijual ke pembeli umum tanpa terburu-buru.
Valuasi: Perkiraan berapa harga wajar sebuah perusahaan.

Laporan keuangan

Aset tetap: Harta yang dipakai jangka panjang, seperti tanah, bangunan, mesin, dan kendaraan.
Audit: Pemeriksaan laporan keuangan oleh akuntan publik berizin. Laporan yang diaudit lebih bisa dipercaya.
Capex (Capital Expenditure): Belanja untuk membeli atau memperbaiki aset seperti mesin, ruang pendingin, dan truk.
D&A (Depreciation & Amortization): Penyusutan: pengurangan nilai aset (mesin, truk, gedung) karena dipakai dan bertambah tua.
EBIT (Earnings Before Interest & Taxes): Laba operasional sebelum bunga dan pajak (EBITDA dikurangi penyusutan).
EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation & Amortization): Laba operasional sebelum bunga, pajak, dan penyusutan. Menggambarkan untung dari kegiatan usaha inti.
HPP (Harga Pokok Penjualan): Biaya langsung untuk barang yang dijual, mis. harga beli ayam, pemotongan, kemasan.
Laba bersih: Laba terakhir setelah semua biaya, bunga, dan pajak.
Margin EBITDA: Persen EBITDA dibanding omzet. Contoh 7% = setiap Rp100 penjualan menghasilkan Rp7 laba operasional.
Margin kotor: Persen untung kotor (omzet dikurangi HPP) dibanding omzet. Contoh 15% berarti setiap Rp100 penjualan menyisakan Rp15 setelah biaya langsung.
Modal kerja (NWC) (Net Working Capital): Uang yang tertahan di stok barang dan piutang pelanggan, dikurangi utang ke pemasok.
Normalisasi laba: Merapikan laba dari hal yang tidak wajar: gaji pemilik terlalu kecil atau besar, biaya pribadi, kejadian sekali saja.
Omzet: Total penjualan dalam setahun.
Persediaan (stok): Barang yang disimpan untuk dijual atau diproduksi.
Piutang usaha: Tagihan ke pelanggan yang belum dibayar.
SDE (Seller's Discretionary Earnings): Laba yang sebenarnya dinikmati pemilik: laba bersih + gaji pemilik + bunga + penyusutan + biaya tidak rutin.
TTM (Trailing Twelve Months): Data 12 bulan terakhir.
Utang berbunga: Pinjaman yang dikenai bunga, misalnya kredit bank dan leasing. Berbeda dari utang usaha ke pemasok yang tidak berbunga.
Utang usaha: Tagihan pemasok yang belum Anda bayar. Tidak dihitung sebagai utang berbunga.

Cara menghitung

Berkus: Cara menilai usaha yang belum berjualan dari lima hal: ide, contoh produk, tim, mitra, dan penjualan awal. Tiap hal diberi nilai maksimal tertentu.
Comps (Comparable Companies / Trading Comparables): Cara menilai dengan membandingkan harga perusahaan sejenis yang sahamnya diperdagangkan di bursa.
Comps EV/Revenue (Enterprise Value ÷ Revenue): Nilai seluruh usaha dibagi omzet. Dipakai untuk usaha yang sudah berjualan tetapi masih rugi, sehingga belum bisa dinilai dari labanya.
DCF (Discounted Cash Flow): Cara menilai dari uang yang akan dihasilkan di masa depan, lalu dihitung mundur ke nilai hari ini.
EV/EBITDA (Enterprise Value ÷ EBITDA): Nilai seluruh usaha dibagi laba operasional: berapa kali laba operasional pasar mau membayar.
Faktor diskonto: Pengali untuk mengubah uang di masa depan menjadi nilai hari ini.
FCFF (Free Cash Flow to Firm): Uang bebas yang dihasilkan usaha setelah pajak, belanja aset, dan modal kerja, sebelum membayar utang.
Kapitalisasi laba: Laba bersih rata-rata yang sudah dirapikan, dibagi angka risiko (target untung pemilik modal dikurangi pertumbuhan jangka panjang). Cocok untuk usaha dengan laba stabil.
Kelipatan (multiple): Patokan harga: pasar menghargai usaha sekian kali labanya. Contoh 5x EBITDA.
Median: Nilai tengah setelah angka diurutkan dari kecil ke besar.
NAV / Adjusted NAV (Net Asset Value): Total harta dikurangi total utang. 'Adjusted' berarti harta dinilai ulang dengan harga pasar.
Nilai terminal (TV) (Terminal Value): Nilai usaha untuk semua tahun setelah masa perkiraan (setelah 2030).
P/E (Price to Earnings): Harga saham dibagi laba bersih per saham: berapa kali laba bersih pasar mau membayar.
Pre-money dan post-money: Pre-money = nilai usaha sebelum dana investor masuk. Post-money = pre-money ditambah dana yang masuk.
RFS (Risk Factor Summation): Penjumlahan faktor risiko: 12 jenis risiko diberi skor plus atau minus, lalu menaikkan atau menurunkan nilai dasar startup.
ROI target (Return on Investment): Berapa kali lipat investor berharap uangnya tumbuh saat usaha dijual, misalnya 10 kali lipat.
Scorecard (Payne): Cara menilai startup dengan membandingkannya dengan rata-rata startup sejenis di wilayah yang sama: tim, pasar, produk, persaingan, pemasaran, dan kebutuhan dana.
Tahap usaha: Pengelompokan kondisi usaha (masih ide, baru mulai jualan, sedang tumbuh, mapan, rugi/bermasalah, UMKM dijalankan pemilik) yang menentukan cara dan porsi awal.
Usaha banyak aset: Usaha yang aset tetapnya lebih dari batas tertentu dari total harta (bawaan 40%), atau bidang yang memang padat aset. Porsi total harta (NAV) dinaikkan.
VC Method (Venture Capital Method): Cara investor modal ventura: nilai usaha saat dijual nanti dibagi target keuntungan investor, lalu dikurangi dana yang masuk.

Biaya modal

Beta (β): Seberapa peka usaha terhadap naik-turunnya pasar. 1 = sama dengan pasar; di bawah 1 = lebih stabil.
Beta unlevered (βu) / levered (βL): Beta tanpa pengaruh utang (βu), dan beta setelah memperhitungkan utang perusahaan (βL). Makin banyak utang, makin besar risikonya.
CRP (Country Risk Premium): Tambahan keuntungan karena berinvestasi di negara berkembang seperti Indonesia.
D/E (Debt to Equity): Perbandingan utang dengan modal pemilik.
ERP (Equity Risk Premium): Tambahan keuntungan yang diminta investor saham dibanding obligasi pemerintah.
g (growth): Pertumbuhan per tahun jangka panjang (setelah masa perkiraan). Tidak boleh lebih tinggi dari bunga obligasi pemerintah.
Kd (Cost of Debt): Bunga pinjaman bank.
Ke (Cost of Equity): Target keuntungan per tahun yang diharapkan pemilik modal agar mau menanam uang di usaha ini.
PPh Badan (Pajak Penghasilan Badan): Pajak atas laba perusahaan, tarif normal 22%.
Rf (Risk-free rate): Bunga tanpa risiko, diambil dari bunga obligasi pemerintah 10 tahun (SUN).
SP (Size Premium): Tambahan risiko karena usaha masih kecil dibanding perusahaan di bursa.
SRP (Specific Risk Premium): Tambahan risiko khusus perusahaan, mis. sangat bergantung pada pemilik atau satu pelanggan.
SUN (Surat Utang Negara): Obligasi yang diterbitkan pemerintah Indonesia.
WACC (Weighted Average Cost of Capital): Biaya modal rata-rata dari pemilik dan bank. Dipakai untuk menghitung mundur uang masa depan ke nilai hari ini.

Potongan & tambahan

Control premium: Tambahan nilai karena membeli porsi mayoritas, sehingga bisa mengendalikan perusahaan.
Diskon minoritas: Potongan nilai untuk porsi saham kecil yang tidak bisa mengendalikan perusahaan.
DLOM (Discount for Lack of Marketability): Potongan nilai karena saham perusahaan tertutup sulit dijual (tidak ada di bursa). Biasanya 20–35%.
Key person discount: Potongan nilai karena usaha sangat bergantung pada satu orang (biasanya pemilik).

Hasil

Batas bawah likuidasi: Untuk porsi saham mayoritas (lebih dari 50%), nilai akhir tidak boleh di bawah nilai jika semua harta dijual terburu-buru, karena pemilik mayoritas selalu bisa menjual hartanya.
Belum valid: Tanda bahwa hasil belum bisa dipercaya karena masih ada isian bertanda CEK ULANG yang belum diperbaiki atau dikonfirmasi.
CEK ULANG, INFO, GALAT: Tiga tingkat peringatan isian. CEK ULANG: perlu diperiksa atau dikonfirmasi. INFO: pemberitahuan saja. GALAT: tidak bisa dilanjutkan sebelum diperbaiki.
EV (Enterprise Value): Nilai seluruh usaha, sebelum memperhitungkan utang dan kas.
Football field: Grafik batang yang membandingkan kisaran hasil tiap cara menghitung dalam satu gambar.
Jenis nilai (standar nilai): Nilai yang dicari bergantung tujuan: nilai pasar wajar, nilai wajar, nilai bagi pembeli tertentu, nilai likuidasi, atau nilai intrinsik.
Kisaran rendah, tengah, tinggi: Hasil penilaian berupa rentang, bukan satu angka. Nilai tengah adalah nilai acuan; rendah dan tinggi menunjukkan ketidakpastiannya.
Nilai ekuitas (Equity Value): Nilai yang benar-benar menjadi milik pemegang saham = EV − utang berbunga + kas.
Nilai likuidasi terpaksa dan teratur: Terpaksa: harta dijual terburu-buru dengan potongan harga besar. Teratur: harta dijual dengan waktu cukup sehingga potongannya lebih kecil.
Rekonsiliasi berbobot: Menggabungkan hasil beberapa cara menghitung sesuai porsinya masing-masing.
Sensitivitas: Tabel 'bagaimana jika': melihat perubahan hasil kalau satu atau dua perkiraan diubah.
Skor keyakinan: Ukuran seberapa yakin hasil valuasi bisa dipercaya.

Usaha

B2B (Business to Business): Penjualan ke pelanggan bisnis, mis. restoran atau hotel, biasanya lewat kontrak.
BEI (Bursa Efek Indonesia): Tempat jual-beli saham perusahaan terbuka (Tbk).
CPIN, JPFA, MAIN, WMUU: Kode saham perusahaan unggas di bursa: Charoen Pokphand Indonesia, Japfa Comfeed Indonesia, Malindo Feedmill, Widodo Makmur Unggas.
ESOP (Employee Stock Ownership Plan): Program kepemilikan saham untuk karyawan.
IPO (Initial Public Offering): Penawaran saham perdana: perusahaan pertama kali menjual sahamnya ke publik di bursa.
Kelas usaha (Mikro, Kecil, Menengah, Besar): Pengelompokan usaha menurut omzet per tahun (PP 7/2021): Mikro sampai Rp2 miliar, Kecil sampai Rp15 miliar, Menengah sampai Rp50 miliar, Besar di atasnya.
M&A (Mergers and Acquisitions): Penggabungan atau pembelian perusahaan.
PSAK (Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan): Standar akuntansi yang dipakai untuk laporan keuangan di Indonesia.
Skenario: Satu versi perkiraan masa depan. Di uji ini: A tanpa kontrak B2B baru, B dengan kontrak B2B baru.
Tbk (Terbuka): Perusahaan terbuka: sahamnya bisa dibeli publik di bursa (BEI). Perusahaan tertutup belum tercatat di bursa.
Tempo: Pelanggan membayar beberapa minggu setelah barang dikirim.
UMKM (Usaha Mikro, Kecil, dan Menengah): Kelompok usaha kecil menurut omzet. Di aplikasi ini, UMKM dijalankan pemilik adalah usaha yang pemiliknya juga pengelola dengan omzet di bawah batas tertentu.

Proyek

KJPP (Kantor Jasa Penilai Publik): Kantor penilai berizin yang boleh membuat laporan penilaian resmi.